86

موڈیز نے پاکستان کے آؤٹ لک کو مستحکم سے منفی کر دیا۔

Moody’s Investors Service (Moody’s) نے جمعرات کو حکومت پاکستان کے B3 مقامی اور غیر ملکی کرنسی جاری کرنے والے اور سینئر غیر محفوظ قرض کی درجہ بند، (P) B3 سینئر غیر محفوظ شدہ MTN پروگرام کی درجہ بندی کی توثیق کی اور آؤٹ لک کو مستحکم سے منفی میں تبدیل کر دیا۔

موڈیز نے کہا کہ آؤٹ لک کو منفی میں تبدیل کرنے کا فیصلہ پاکستان کے بڑھتے ہوئے

بیرونی خطرے اور اپنی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے خود مختار کی اضافی بیرونی مالی اعانت حاصل کرنے کی صلاحیت کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے ہے۔

موڈیز کا اندازہ ہے کہ بڑھتی ہوئی افراط زر کی وجہ سے پاکستان کے بیرونی خطرات میں اضافہ ہوا ہے، جو کرنٹ اکاؤنٹ، کرنسی اور پہلے سے ہی پتلے – غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر پر نیچے کی طرف دباؤ ڈالتا ہے، خاص طور پر بڑھے ہوئے سیاسی اور سماجی خطرے کے تناظر میں۔

رپورٹ میں مزید کہا گیا کہ “پاکستان کے کمزور ادارے اور گورننس کی طاقت نے میکرو اکنامک پالیسی کی مستقبل کی سمت کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کو بڑھا دیا ہے، بشمول یہ کہ آیا ملک موجودہ IMF ایکسٹینڈڈ فنڈ فیسیلٹی (EFF) پروگرام کو مکمل کرے گا اور ایک قابل اعتماد پالیسی کا راستہ برقرار رکھے گا جو مزید فنڈنگ ​​کی حمایت کرتا ہو”۔

B3 درجہ بندی کی توثیق کرنے کا فیصلہ موڈیز کے اس مفروضے کی عکاسی کرتا ہے.

کہ مذکورہ منفی خطرات کے باوجود، پاکستان IMF EFF پروگرام کے تحت ساتویں جائزے کو اس کیلنڈر سال کے دوسرے نصف تک مکمل کر لے گا، اور IMF کے ساتھ اپنی مصروفیت برقرار رکھے گا، جس کے نتیجے میں دیگر دو طرفہ اور کثیر جہتی شراکت داروں سے اضافی مالی اعانت۔

اس صورت میں، موڈیز کا اندازہ ہے کہ پاکستان اگلے دو سالوں کے لیے اپنے مالیاتی فرق کو ختم کرنے کے قابل ہو جائے گا۔ B3 ریٹنگ میں پاکستان کی معیشت کے پیمانے اور مضبوط ترقی کی صلاحیت کے بارے میں موڈیز کی تشخیص کو بھی شامل کیا گیا ہے، جو معیشت کو جھٹکے جذب کرنے کی کچھ صلاحیت فراہم کرے گا۔ یہ کریڈٹ طاقتیں پاکستان کی بیرونی ادائیگیوں کی نازک پوزیشن، کمزور گورننس اور انتہائی کمزور مالیاتی طاقت کے مقابلے میں متوازن ہیں، بشمول انتہائی کمزور قرض کی برداشت۔

B3 درجہ بندی کی تصدیق The Third Pakistan International Sukuk Co Ltd اور The Pakistan Global Sukuk Program Co Ltd کی حمایت یافتہ غیر ملکی کرنسی سینئر غیر محفوظ ریٹنگز پر بھی لاگو ہوتی ہے۔ متعلقہ ادائیگی کی ذمہ داریاں، موڈیز کی نظر میں، حکومت پاکستان کی براہ راست ذمہ داریاں ہیں۔

آج کی کارروائی کے ساتھ ساتھ، پاکستان کی مقامی اور غیر ملکی کرنسی کی ملکی حدیں بالترتیب Ba3 اور B2 سے کم کر کے B1 اور B3 کر دی گئی ہیں۔ مقامی کرنسی کی حد اور خودمختار درجہ بندی کے درمیان دو درجے کا فاصلہ معیشت میں نسبتاً بڑے اثرات، کمزور اداروں اور نسبتاً زیادہ سیاسی اور بیرونی خطرات کے باعث ہے۔

غیر ملکی کرنسی کی حد اور مقامی کرنسی کی حد کے درمیان دو درجے کا فرق سرمائے کے اکاؤنٹ کی تبدیلی اور نسبتاً کمزور پالیسی کی تاثیر کو ظاہر کرتا ہے، جو کہ درمیانے بیرونی قرضوں کے باوجود مادی منتقلی اور تبدیلی کے خطرات کی طرف اشارہ کرتا ہے۔

موڈیز کو توقع ہے کہ پاکستان کا کرنٹ اکاؤنٹ 2022 اور 2023 تک عالمی سطح پر اشیاء کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے نمایاں دباؤ میں رہے گا۔

جولائی 2021 میں رواں مالی سال کے آغاز سے لے کر اپریل تک پاکستان کا کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ مجموعی طور پر 13.8 بلین ڈالر تک بڑھ گیا ہے۔ 2022، ایک سال پہلے کی اسی مدت میں 543 ملین ڈالر کے خسارے کے مقابلے میں۔

مالیاتی کھاتوں میں مساوی رقوم کی عدم موجودگی میں، کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کے تیزی سے بڑھنے سے زرمبادلہ کے ذخائر میں بڑی کمی واقع ہوئی ہے۔ آئی ایم ایف کے اعداد و شمار کے مطابق اپریل 2022 کے آخر میں پاکستان کے زرمبادلہ کے ذخائر کم ہو کر 9.7 بلین ڈالر رہ گئے ہیں جو دو ماہ سے بھی کم درآمدات کو پورا کرنے کے لیے کافی ہیں۔ یہ جولائی 2021 کے آخر میں 18.9 بلین ڈالر کے ذخائر سے موازنہ کرتا ہے۔

موڈیز نے مالی سال 2022 (جون 2022 کو ختم ہونے والے) کے لیے کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ جی ڈی پی کے 4.5-5% تک آنے کا منصوبہ بنایا ہے، جو توقعات کی توقعات سے قدرے وسیع ہے۔ جیسا کہ 2023 میں اجناس کی عالمی قیمتوں میں بتدریج کمی آتی ہے اور گھریلو مانگ میں اعتدال آنے کے ساتھ، موڈیز کو توقع ہے کہ کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ GDP کے 3.5-4% تک محدود ہو جائے گا۔ موڈیز کے کرنٹ اکاؤنٹ خسارے کی پیشن گوئیاں مالی سال 2022 اور 2023 کے لیے بالترتیب 4% اور 3% کے پچھلے (فروری 2022 کے اوائل) کے تخمینے سے زیادہ ہیں۔

کرنٹ اکاؤنٹ کا بڑا خسارہ پاکستان کو اضافی بیرونی فنانسنگ حاصل کرنے کی ضرورت پر زور دیتا ہے، خاص طور پر اس کے بہت کم زرمبادلہ کے ذخائر کے پیش نظر۔ پاکستان ای ایف ایف پروگرام کے ساتویں جائزے پر آئی ایم ایف کے ساتھ بات چیت کر رہا ہے۔ موڈیز توقع کرتا ہے کہ پاکستان سال کے دوسرے نصف تک جائزہ کو کامیابی کے ساتھ مکمل کر لے گا، اس کے بعد آئی ایم ایف سے متعلقہ مالی اعانت فراہم کی جائے گی۔ ساتویں جائزے کا اختتام، اور آئی ایم ایف کے ساتھ مزید مشغولیت، پاکستان کو دیگر دو طرفہ اور کثیر جہتی شراکت داروں سے مالی اعانت حاصل کرنے میں بھی مدد کرے گی۔ اس منظر نامے میں، Moody’s توقع کرتا ہے کہ پاکستان اگلے چند سالوں تک اپنی بیرونی ذمہ داریوں کو پوری طرح پورا کرنے کے قابل ہو جائے گا۔

اس خبر پر اپنی رائے کا اظہار کریں

اپنا تبصرہ بھیجیں